سرمایهگذاران به منظور انجام سرمایهگذاری آگاهانه، نیازمند اطلاع از ارزش شرکت یا ارزش اوراق بهاداری هستند که علاقه مند به سرمایهگذاری در آنها هستند. از سوی دیگر صاحبان کسب و کار و یا دارندگان اوراق بهادار که قصد فروش آن را دارند، ناگزیرند تا داراییهای خود را توسط مرجعی متخصص، بیطرف و معتمد سایر فعالان اقتصادی ارزشگذاری کنند. بخشی از نهادهای متولی نیز در راستای انجام وظایف محوّله خود، ازجمله فرآیند خصوصیسازی، نیازمند استفاده از خدمات ارزشگذاری شرکتها یا اوراق بهادار هستند.
واحد ارزشگذاری و خدمات مشاوره مالی شرکت تأمین سرمایه سپهر بر پایه دانش و تخصص و تجربه تیم خود، مجموعهای از خدمات مشاورهای در حوزه مالی از جمله ارزشگذاری انواع شرکتها، طرحها و پروژهها، شرکتهای دانش بنیان و استارتاپها، مشاوره در حوزه ادغام و تملیک و فرآیند آن، مشاوره عرضه و پذیرش شرکها در بورس و فرابورس، مشاوره در جهت ایجاد و تأسیس نهادهای مالی و انواع صندوقها، پذیرهنویسی اولیه شرکتها و تهیه گزارشات امکانسنجی، طرح تجاری و تحلیل صنعت را ارائه مینماید.
خدمات این واحد :ادغام و تملیک اصطلاحی است که برای تلفیق شرکتها یا داراییهای آنها به کار نیز گفته میشود، میشود. ادغام زمانی اتفاق میافتد که دو شرکت با یکدیگر ترکیب شوند و شرکت جدیدی را تشکیل دهند. پس از فرآیند ادغام، یک شرکت باقی میماند و داراییهای این شرکت، از شرکتهای ادغام شده حاصل میشود. تملیک نیز زمانی اتفاق میافتد که یک شرکت درصد قابل توجهی از سهام شرکت دیگری را خریداری کرده و کنترل مدیریتی آن را بر عهده میگیرد. بر خلاف ادغام، با انجام فرآیند تملیک، هر دو شرکت باقی میمانند.انواع ادغام• ادغام افقی: عبارت است از ادغام دو شرکت که کار آنها شبیه یکدیگر است و در یک رشته مشابه و هم سنخ فعالیت میکنند. برای مثال ادغام دو شرکت خودروسازی را میتوان نمونهای از ادغام افقی دانست. این نوع ادغام باعث افزایش سهم بازار این نوع محصول میشود.• ادغام عمودی: بیانگر ادغام دو شرکت است که فعالیت و محصول یکی از آنها پیشنیاز فعالیت و محصول شرکت دیگر است. برای نمونه میتوان به ادغام یک شرکت توزیع در شرکت تولید کننده محصولاتش اشاره نمود و یا ادغام دو شرکت که محصول نهایی یکی از آنها، مواد اولیه تولیدات دیگری است.• ادغام مرتبط: به معنی ادغام دو شرکت است که فعالیت آنها به همدیگر مربوط است. در این حالت، فعالیت یا محصول یک شرکت نه رقیب بلکه مکمل فعالیت یا شرکت دیگر است (مانند بانک و لیزینگ)• ادغام غیرمرتبط: هرگاه دو شرکت با رشته فعالیت مختلف و غیرهمگون با یکدیگر ادغام شوند این ادغام از نوع غیر مرتبط تلقی میشود. مانند ادغام یک شرکت لوازم خانگی با یک شرکت پتروشیمیشیوههای متداول تملیک بر اساس روشهای مختلفی صورت میگیرد که عبارتنداز:• خرید تمام یا بخشی از داراییهای یک شرکت (تملیک داراییها)در این روش، شرکت پیشنهاد دهنده تمام یا بخشی از داراییهای واقعی یا فیزیکی شرکت دیگر را خریداری میکند و آن را تحت تملک خود در میآورد.• خرید بخشی از سهام یک شرکت (تملیک سهام)در تملیک از طریق سهام، شرکت خریدار به اندازه کافی از سهام شرکت هدف را خریداری میکند تا بتواند اهداف کنترلی خود را در شرکت دنبال نماید.دلایل ایجاد ارزش از محل فرآیندهای ادغام و تملیک عبارتنداز:• همافزایی مالی و عملیاتی• مزایای مالیاتی• خریداری داراییها کمتر از ارزش جایگزینی آنها• منافع تجدید ساختار شرکتها• کاهش هزینههای نمایندگی• صرفهجوییهای اقتصادی• تعدیل نیروی انسانی• تغییرات مدیرانفرآیند ادغام و تملیک به صورت زیر قابل اجرا میباشد :1. ارزیابی شرکت خریدار و شرکت فروشنده: شامل نیازسنجی، اصلاح ساختار، مدیریت ریسک و بررسی هم افزائیهای بالقوه و…2. ارزشیابی: استفاده از مدلهای ارزشیابی مبتنی بر جریانات نقدی، مدلهای نسبی مدلهای مبتنی بر دارائی.3. تحلیل روشهای پرداخت: شامل پرداختهای نقدی یا سهام و بررسی شرایط و تبصرهها.4. برگزاری جلسات مدیریتی: برگزاری جلسه با مدیران و سهام داران شرکت فروشنده.5. ایجاد پایگاه داده: تهیه مرجع اطلاعاتی از تمام مدارک شرکتها قراردادهای حقوقی محرمانه، فهرستی از دارائیهای نامشهود.6. راستی آزمایی (DD): بررسی شاخصهای عملکرد مالی – عملیاتی و اطلاعات مالی سالیانه و میان دوره ای .7. انعقاد قرارداد و تصویب رسمی آن: توافق برای انتقال مالکیت و ارائه مدارک و مستندات لازم به مراجع ذیربط برای تائید قرارداد.8. نهایی نمودن شرایط قرارداد: نهائی نمودن انتقال مالکیت، وثائق مورد نیاز، بیمه نامهها و نظارت بر تسویه قرارداد.
ادامه مطلببه پروسه تعیین ارزش فعلی واقعی یک دارایی یا شرکت، ارزش گذاری گفته میشود. معمولاً روشهای متنوعی برای این کار مورداستفاده قرار میگیرد، بعضیها از این روشها بهصورت ذهنی انجام میشوند و برخی دیگر عینی هستند و از طریق روشهای آماری و اقتصادسنجی به نتیجه میرسند.به عبارتی ارزشگذاری فرآیندی است که در آن ارزش جاری یک دارایی یا شرکت بر اساس مقایسه آن دارایی با داراییهای مشابه یا بر اساس ارزش فعلی متغیرهایی که بازده آتی دارایی به آن بستگی دارد، تعیین میگردد. مفهوم ارزش و ارزشگذاری از جمله مفاهیمی است که به کلیه فعالیتهای مالی اعم از تأمین مالی، سرمایهگذاری و مدیریت پرتفوی، امور مالی شرکتها و تجدید ساختار مالی آنها گره خورده و هر یک از این فعالیتها به نوعی در بخشی از فرآیند فعالیت عملیاتی خود نیازمند ارزشگذاری هستند. ارزشگذاری اصولی و صحیح داراییها، نقش عمدهای در تخصیص بهینه سرمایه ایفا میکند. در ارزشگذاری تلاش میگردد با یکپارچه کردن مفاهیم و مدلهای متنوع، ازجمله جریان نقدی تنزیل شده، تحلیل صورتهای مالی، محاسبه نسبتهای مالی، هزینه متوسط موزون سرمایه، قیمتگذاری داراییهای سرمایهای و سپر مالیاتی، به یک نتیجه واحد و دقیق، یعنی اندازهگیری و مدیریت ارزشدارایی مالی دست یافت؛ زیرا ارزشگذاری مبنای کلیه تصمیمات سرمایهگذاری در بازار سرمایه است.دلایل ارزشگذاریمؤسسات اقتصادی به دلایل متفاوتی ممکن است نیازمند استفاده از خدمات ارزشگذاری باشند، اهم این موارد به شرح زیر میباشد.• ارزشگذارى شرکتهایى که قصد ورود به بورس یا فرابورس را دارند• ارزشگذارى سهام شرکتهاى بورسى جهت خرید و فروشهاى بلوکى• ارزشگذارى طرحها و ایدهها جهت سرمایهگذارى• ارزشگذارى جهت ادغام، تملیک و خرید اهرمى دارایى• ارزشگذارى انواع دارایىهاى فکرى و نامشهود شامل حق اختراع و علامت تجارى• ارزشگذارى جهت تعیین قیمت پایه در مزایده عمومى• ارزشگذارى براى پرداخت مالیات• ارزشگذارى اوراق بهادار جهت مدیریت سبد دارایى• ارزشگذاری برای توثیق سهام• تعیین ارزش جهت امور قضایى و پرداخت غرامتروشهای ارزشگذاریرویکرد درآمدی: ارزش شرکت با استفاده از خالص جریان وجوه نقد آتی و تنزیل آنها به ارزش فعلی محاسبه میشود.رویکرد بازار: ارزش شرکت با استفاده از مقایسه با دیگر شرکتهاى مشابه در بازار تخمین زده مىشود.رویکرد دارایی: ارزش شرکت با استفاده از هزینه جایگزینى دارایى منهاى میزان استهلاك فیزیکى و اقتصادى آنها به دست مىآید.رویکرد اختیار خرید: ارزش واقعى یک شرکت علاوه بر روشهاى معمول ارزشگذارى به دلیل وجود اختیارها داراى ارزش مازاد مىباشد.از بدو تأسیس شرکت تأمین سرمایه سپهر (سال 1390) تا سال 1400، بیش از 120 پروژه ارزشگذاری در صنایع مختلف در این شرکت به انجام رسیده که برخی از آنها عبارتند از:توربین سازان نیکانپتروشیمی بوعلی سیناسرمایهگذاری عمران و توسعه اوج سپهر اصفهانتوسعه مدیریت خوارزمیتوسعه صنایع و صادرات فارسسرمایهگذاری گروه مالی سپهر صادراتموسسه مالی و اعتباری توسعهاقتصاد شهر طوبیسرمایه گذاری توسعه سپهر فارسریل پرداز نو آفرینسرمایه گذاری توسعه سپهر هشتمهلدینگ مدیریت ارزش سرمایه صندوق بازنشستگیبیمه البرزخدمات پشتیبان صندوق بازنشستگیایران ترانسفوخدمات مدیریت صندوق بازنشستگیسیمان ارومیهکارگزاری صبا جهادسرمایهگذاری غدیرنوآوران مدیریت صباپترو ثمین سپاهانواسپاری آتیه صبامبنا کارت آریاشرکت توس پیوندانرژی سپهرشرکت کارت ایرانپتروکیمیای ابن سیناپیک بادپاسیمان اردستانفولاد مبارکه اصفهانکارخانجات تولیدی تهرانآسان پرداخت پرشینصنایع آذرآبتوسعه فناوری اطلاعات خوارزمیتوسعه ساختمان سپهرپالایشگاه نفت اصفهانکارگزاری بانک صادرات ایرانسرمایهگذاری خدمات نوین گردشگری سپهرجمپتروشیمی مرواریدپردازش اطلاعات مالی نوآوران امینکود شیمیایی لردگانشرکت فناوری و راهحلهای هوشمند سپهرپتروشیمی مسجد سلیمانتامین سرمایه دماوندکافه بازارنیروگاه سپهر زواره اصفهانگروه سرمایه گذاری مسکنشرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس (فارس)توسعه فناوری اطلاعات خوارزمی پرداخت الکترونیک سپهر (پاس)سرمایه گذاری پارس آریانتامین سرمایه خلیج فارسموسسه تهران کلینیک تامین سرمایه دماوندسرمایه گذاری صنایع شیمیایی ایرانشرکت پتروشیمی شازند (شاراک)
ادامه مطلبمشاور پذیرششخصی حقوقی است که با مجوز سازمان بورس و اوراق بهادار،طبق مقررات برای پذیرش اوراق بهادار شرکتهای متقاضی پذیرش در بورس یا بازار خارج از بورس و همچنین پذیرش محصول و اوراق بهادار مبتنی بر کالا در بورس کالای ایران و بورس انرژی اقدام میکند. مشاور پذیرش به عنوان رابط اصلی متقاضی و بورس، تمام یا بخشی از وظایف متقاضی در فرایند پذیرش را به نمایندگی از طرف وی انجام می دهد.مشاورعرضهشخص حقوقی است که با دارا بودن مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار می تواند اموراجرایی در زمینه انتشار و عرضه اوراق بهادار یا محصول شرکت متقاضی را در بورسهای مربوطه انجام دهد.برخی از مهمترین مزایای پذیرش در بازار سرمایه عبارتند از:• سهولت تأمین مالی شرکتها از بورس و بانکها• افزایش نقدشوندگی سهام و کاهش هزینه سرمایه• برخورداری از مشوقهای دولت و بورس مانند معافیت مالیاتی• تعیین قیمت منصفانه سهام و سایر اوراق بهادار شرکت• سهولت در تغییر ترکیب سهامداران و نقل و انتقال• تسهیل وثیقهگذاری سهام توسط سهامدارانخدمات مشاور پذیرشخدمات قابل ارائه توسط مشاور پذیرش، عبارتند از:• ارائه مشاوره به متقاضی در خصوص پذیرش• سنجش میزان آمادگی متقاضی برای پذیرش• ارائه مدارک و اطلاعات درخواستی به بورسهای مرتبط• نظارت بر رعایت مقررات پذیرش توسط متقاضی در فرایند پذیرش• عرضه اولیه اوراق بهادار پذیرفته شدهخدمات مشاوره عرضهخدمات مشاوره عرضه شامل موارد زیر می باشد:• بررسی برنامه یا طرح موضوع تامین مالی ناشر و ارائه مشاوره در خصوص شیوه تامین مالی مناسب• ارائه مشاوره در خصوص قوانین و مقررات عرضه اوراق بهادار و تکالیف قانونی ناشر• ارائه راهنماییهای لازم جهت تهیه گزارش توجیهی.• بررسی اطلاعات،مدارک و مستندات تهیه گزارش توجیهی• نمایندگی قانونی ناشر نزد مراجع ذیصلاح به منظور پیگیری مراحل قانونی انتشار اوراق بهادار یا عرضه محصول• ارائه مشاوره به ناشر در خصوص میزان انتشار اوراق بهادار،شرایط انتشار، نحوه فروش یاپذیره نویسی اوراق، زمان بندی انتشار و عرضه اوراق بهادار و راهنمایی ناشر در انتخاب عامل مناسب برای عرضه اوراق بهادار.• تعیین قیمت فروش یا پذیره نویسی اوراق بهادار.فرآيند اجرا• درخواست پذیرش: ابتدا متقاضی پذیرش سهام یا محصول،درخواست مکتوب خود را به کارگزاری بانک ملت ارسال می نماید و پس ازتفاهم اولیه قرارداد فی مابین بین کارگزاری و منقاضی منعقد میگردد.• تكميل مدارك مورد نياز: پس از انجام بررسيهاي مقدماتی، متقاضی مي بايست كليه مدارك مورد نیاز را که از سمت مشاور اعلام می گردد تکمیل نماید.• ارائه مستندات به بورس: متقاضی پذیرش سهام یا محصول مدارك مورد نیاز از طريق مشاور پذيرش که کارگزاری بانک ملت می باشد به بورس مربوطه ارائه می نمايد.• برگزاري جلسه هيات پذيرش: پس از تكميل پرونده شركت و ارائه كليه اطلاعات مورد نياز، با هماهنگي بورس مربوطه، جلسه • هيات پذيرش تشكيل ميگردد. تصميم گيری در خصوص پذيرش يا رد درخواست پذيرش، وضع شروط پذيرش و يا شرايط خاص • براي انجام معامله، در صلاحیت هيات پذيرش می باشد.• تكميل مدارك و درج در فهرست: پس از برگزاری جلسه هيات پذيرش و امضاي صورت جلسه،فاز بعدی اقدامات اجرایی در خصوص درج انجام مي گردد.• عرضه سهام یا محصول: در آخرين مرحله عرضه سهام یا محصول بر اساس دستوالعملهای تعیین شده به ميزان تعداد سهم یا محصول تعهد شده توسط متقاضی صورت می پذيرد.از جمله شرکتهای عرضه و پذیرششده توسط تامین سرمایه سپهر عبارتنداز:• پتروشیمی بوعلی• سرمایهگذاری اقتصاد شهر طوبی• سرمایهگذاری گروه مالی سپهر صادرات• شرکت توسعه برق و انرژی سپهر• بانک گردشگری
ادامه مطلبسایر خدماتی که توسط این واحد ارائه میشود، عبارتند از:• ارائه مشاوره جهت تاسیس شرکتها• تهیه برنامه کسب و کار• تهیه گزارشات امکانسنجی طرحها و پروژهها• تهیه گزارشات تحلیل صنایع مختلف
ادامه مطلب